长期以来，中国手握全球黄金产量第一、消费第一、央行购金规模前列的三重身份，却在国际金价定价上长期处于被动跟随地位，伦敦LBMA定盘价始终主导全球黄金交易基准。这一持续多年的格局，在2026年迎来关键破局点——香港正式落地重磅黄金基础设施布局，联手内地打造亚洲黄金枢纽，正式向传统西方定价中心发起挑战。
近期香港特区政府官宣，由政府全额出资组建香港贵金属中央结算系统，与上海黄金交易所达成深度战略合作，明确三年期目标：将香港本地黄金仓储库容扩容至2000吨以上，整套清算与仓储系统将在2026年内启动试运行。这不是简单的仓储扩建，而是中国在全球黄金产业链上，从“生产消费大国”迈向“定价枢纽大国”的战略落子。
与此同时，国内矿业龙头紫金矿业动作频频，旗下紫金黄金国际以55亿加元全现金收购加拿大Allied Gold公司，拿下其在非洲多国的优质金矿资产。从跨境清算基础设施建设，到海外矿产资源战略布局，中国正沿着“交易结算+资源掌控”双主线推进，核心目标清晰明确：在全球黄金市场，拿到与自身经济体量、市场规模相匹配的话语权与定价主导权。
很多人存在认知误区：认为黄金产量大、买得多，就能掌握定价权。真实的全球黄金市场规则恰恰相反，结算体系与交割网络才是定价权的核心。当前伦敦仍是全球黄金现货交易核心枢纽，LBMA场外交易占据全球黄金名义交易量七成左右，日均交易规模逼近500亿美元，伦敦金库存量超9000吨，每日两次官方定盘价，成为全球黄金贸易的默认基准，参与定价机构几乎被欧美大型银行与交易商垄断。
国内黄金市场规模早已不可小觑，2025年上海黄金交易所全品种黄金成交量突破6万吨，成交额超34万亿元，上海期货交易所黄金期货成交量同步大幅增长，交易热度持续攀升。但长期以来，上海黄金价格始终跟随伦敦行情波动，难以形成独立定价牵引，核心短板就在于跨境清算、国际交割、标准化对接等基础设施不完善，国际资金与交易商更习惯沿用伦敦成熟体系。
香港此次布局恰好补齐这一短板。作为全球自由港与离岸人民币核心枢纽，香港既能顺畅对接内地实物黄金流转与产业需求，又能吸引国际机构、跨境资金参与交易。新结算系统由政府全资控股，叠加沪港两地清算互联互通，目标将跨境黄金交易成本降低近五成，显著提升结算效率与市场流动性，形成上海定价、香港结算、全球对接的协同格局。一旦这套体系跑通成熟，全球黄金市场将打破伦敦单一中心格局，形成东西方双枢纽并行的新局面。
当前全球央行掀起近几十年最猛烈的黄金增持潮，正是中国争夺定价权的最佳时间窗口。2022年全球央行购金量创下1950年以来新高，2023、2024连续两年购金量突破千吨，2025年虽小幅回落至863吨，仍远超2021年前年均水平两倍以上。波兰、印度、土耳其等多国央行持续加码购金，全球央行对黄金的配置需求，已从被动储备转向主动战略布局。
中国央行的操作节奏稳健且坚定，截至2026年初，黄金储备规模达到2308吨，黄金占外汇储备比重提升至9.6%，2020年以来累计增持规模超350吨。在全球货币体系波动加剧、美元信用反复承压的背景下，黄金作为无主权信用硬通货的价值愈发凸显，央行持续增持，本质是筑牢金融安全底线，为人民币国际化与金融自主提供实物支撑。
争夺定价权，不仅要建好交易平台，更要稳住资源供给端。紫金矿业此次海外收购堪称精准布局，2025年9月紫金黄金国际在港IPO募资约280亿港元，短短数月后便启动重磅收购，标的资产Allied Gold在马里、科特迪瓦、埃塞俄比亚布局多座在产金矿，2025年黄金产量约40万盎司，随着新项目投产与现有矿山技改，2029年产量有望实现翻倍增长。
这笔收购预计2026年4月底完成交割，目前仍需通过加拿大国家安全审查，从长期战略价值来看，高金价背景下锁定低成本海外金矿，既能保障国内黄金原料供给，又能提升中国矿企在全球黄金供给端的话语权。除紫金矿业外，山东黄金、中国黄金国际等头部企业也在加快海外矿产布局，中国力量在全球金矿版图中的存在感持续提升。
当然，海外矿业投资并非一帆风顺，地缘政策、社区运营、环保合规、汇率波动等风险并存，国内矿企出海不仅要拼资源储量，更要拼全球化运营能力与全周期风险管控，这也是中国企业走向全球市场的必经考验。
国家层面的战略布局，看似宏大遥远，实则与普通投资者、消费者息息相关。2025年国内黄金投资热情持续爆发，黄金ETF规模同比激增超240%，管理规模突破2400亿元，持仓量翻倍至248吨；2026年开年首月，资金涌入规模再创新高，单月净流入超440亿元，对应黄金增持量38吨，创下历史开年最佳纪录。
金价同步走出强势行情，2025年国内金价均价同比上涨近两成，2026年更是突破历史高位，实物黄金、投资金条、黄金ETF全线走热。对普通投资者而言，两大变化值得重点关注：一是香港结算系统落地后，国内黄金交易渠道将更丰富，交易成本持续下行，沪金价与伦敦金长期溢价空间有望逐步收窄；二是黄金资产定位从传统保值工具，转向家庭资产战略配置选项，央行、机构、个人同步增持，反映出市场对全球货币体系稳定性的重新审视。
需要理性提醒的是，当前金价已处于历史高位区间，短期追高存在价格波动风险，任何资产配置都需兼顾收益与风险，切忌盲目跟风。但长期趋势明确，中国黄金市场基础设施完善、全球话语权提升，将为国内投资者带来更公平、高效、透明的交易环境，这是长期利好的核心逻辑。
从香港2000吨金库落地，到矿企出海抢滩资源，再到央行稳健增持、国内市场扩容，中国正在黄金全产业链完成系统性布局。打破伦敦单一定价垄断，不是一蹴而就的短期博弈，而是长期战略推进。当亚洲拥有独立清算、仓储、定价体系，全球黄金市场的天平，终将逐步向东方倾斜。
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